Proyecto de Investigación:

Determinants of short and long-term corporate interest in Peru, period 2010-2022

Resumen

Las tasas corporativas de interés de corto y largo plazo son fundamentales para la inversión, con ello, el dinamismo económico empresarial. La inyección de dinero depende de la capacidad de promover flujos de dinero mediante créditos que impulsen el crecimiento de los sectores productivos. En ese sentido, dentro de la región latinoamericana, el Perú posee características importantes con respecto a su sistema financiero y una estabilidad macroeconómica en los últimos 10 años. Por un lado, se tiene al Banco Central de Reserva del Perú cuya labor ha sido representativa a partir de su autonomía y la confianza institucional sólida, cuya principal herramienta es la fijación de la tasa de referencia. Mientras que, por otro lado, se tiene un sistema de pensiones mixto, cuyo aporte privado se considera importante en la inyección de liquidez al sistema financiero. En tal sentido, la presente investigación busca explicar teóricamente la determinación de las tasas de interés de corto y largo plazo a partir del estudio del comportamiento de estas variables macroeconómicas y financieras. Así mismo, se incluyen otras variables que subyacen del estudio teórico, como lo son el rendimiento de los bonos soberanos, el índice de concentración bancaria y el riesgo país. En general, mediante la aplicación de un modelo econométrico ARDL se encuentra que la tasa de referencia fijada por el Banco Central es el principal determinante tanto para la tasa de corto, como de largo plazo. Mientras que la liquidez que provee el sistema de pensiones es significativa para el movimiento de la tasa de corto plazo. Del mismo modo, el rendimiento de los bonos del tesoro peruano a dos años es importante en la determinación de la tasa de largo plazo. Las demás variables son poco significativas para ambos modelos, pero permiten explicar la cointegración del modelo mediante la prueba de bound. Esta investigación es relevante debido a que permite identificar la importancia de las variables macro económicas y financieras. Tanto para la planificación de política macroeconómica, como para explicar la importancia del sistema de pensiones en el escenario financiero. Así mismo, se encuentra en la emisión de bonos soberanos una herramienta relevante para el acceso a créditos de largo plazo.